當(dāng)品牌電商遇上新三板

 　　當(dāng)品牌電商遇上新三板會(huì)有什么結(jié)局?

　　被稱為“首家互聯(lián)網(wǎng)家居品牌上市公司”的優(yōu)雅電商(原多用名為：優(yōu)雅100)于3月15日成功登陸新三板，新三板的互聯(lián)網(wǎng)隊(duì)伍又增加了新品類、新成員。

　　1.優(yōu)雅電商的TAGS：品牌電商、家紡、家居

　　根據(jù)優(yōu)雅電商的上市公司公開信息，優(yōu)雅電商擁有“優(yōu)雅100”、“卡貝麗莎”、“多斯卡”、“迪芙塔”四大自有品牌和網(wǎng)上獨(dú)家代理的迪士尼旗下“喜羊羊與灰太狼”家紡品牌。

　　同時(shí)還可以看到，優(yōu)雅電商的業(yè)務(wù)也包含品牌家紡的線上代理銷售。

　　因此在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，優(yōu)雅電商屬于電商領(lǐng)域，屬于家居家紡垂直領(lǐng)域的超市型銷售的品牌電商企業(yè)。同時(shí)，優(yōu)雅電商與電商代運(yùn)營(yíng)的業(yè)務(wù)有部分交集。從業(yè)務(wù)形態(tài)上來(lái)看，優(yōu)雅電商與天貓、京東、凡客、當(dāng)當(dāng)、唯品會(huì)等平臺(tái)不同，屬于自運(yùn)營(yíng)的線上賣場(chǎng)。

　　同時(shí)從近期發(fā)布信息來(lái)看，在成功登陸新三板之后，優(yōu)雅電商除了在名稱上由優(yōu)雅100轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)雅電商外，還主打了“宜家”概念，借以更清晰地闡釋優(yōu)雅電商的運(yùn)營(yíng)理念。

　　2.優(yōu)雅電商的上市背景：新三板分層；轉(zhuǎn)VIE，境內(nèi)新三板私募基金接盤

　　法律及財(cái)務(wù)公開文件顯示，優(yōu)雅電商2011年前后曾接受IDG等外資基金400萬(wàn)美元的A輪投資并進(jìn)行了離岸注冊(cè)。在2015年多個(gè)私募基金以基金大股東個(gè)人與基金公司的名義，用3500萬(wàn)元人民幣完全接盤外資基金股份。優(yōu)雅電商也注銷了VIE，完全轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)注冊(cè)。

　　根據(jù)業(yè)內(nèi)人士點(diǎn)評(píng)，目前優(yōu)雅電商的前十大股東中，多位股東都是專門面向新三板的私募基金及私募基金大股東，例如上海萬(wàn)噸、神農(nóng)投資等。

　　這一點(diǎn)非常內(nèi)人尋味，讓人直接聯(lián)想到政策面的大事件：2016年5月新三板將實(shí)施分層管理。在分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的時(shí)候我們已經(jīng)提到，優(yōu)雅電商基本滿足創(chuàng)新層的第二個(gè)條件。

　　同時(shí)我們還應(yīng)看到，優(yōu)雅電商獲得新三板專業(yè)私募的青睞，還得益于其一貫的規(guī)范財(cái)務(wù)制度。因?yàn)橐?guī)范的企業(yè)，登陸新三板的周期甚至可以少于6個(gè)月。

　　3.優(yōu)雅電商登陸新三板的意義是什么?未來(lái)在哪里?

　　目前股市和新三板都處于“寒冬”狀態(tài)，直接融資的熱度比之前大大降低。

　　那么，優(yōu)雅電商登陸新三板的意義何在?專業(yè)的新三板私募基金投入優(yōu)雅電商的原因何在?

　　首先，新三板使得上市企業(yè)完成了基本的財(cái)務(wù)規(guī)范，同時(shí)更為容易進(jìn)行企業(yè)的定價(jià)估值。

　　然后，我們可以考慮誰(shuí)會(huì)對(duì)優(yōu)雅電商這家企業(yè)感興趣。如果我是羅萊家紡類似的傳統(tǒng)家紡企業(yè)，收購(gòu)優(yōu)雅電商在資金層面下是不是輕而易舉呢?反之，傳統(tǒng)企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)改造則是花錢無(wú)數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)巨大的事情。而優(yōu)雅電商這樣的公司，擁有了互聯(lián)網(wǎng)的基因，擁有完整的互聯(lián)網(wǎng)團(tuán)隊(duì)(包含產(chǎn)品設(shè)計(jì)、線上營(yíng)銷)，只需要投入資金、注入品牌便可以加速運(yùn)轉(zhuǎn)。這樣的收購(gòu)，以體外輸血的方式迅速完成企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化，一個(gè)新的互聯(lián)網(wǎng)+概念又會(huì)給公司母體帶來(lái)多少資本增值呢?2個(gè)億估值，對(duì)于30億市值的企業(yè)，一個(gè)漲停板都不到!

　　總結(jié)上述分析，我們可以得到如下幾條對(duì)于電商類互聯(lián)網(wǎng)公司有意義的啟示：

　　(1)財(cái)務(wù)規(guī)范是第一要求。

　　(2)關(guān)注新三板分層規(guī)則，如果達(dá)到創(chuàng)新層要求，對(duì)于轉(zhuǎn)板非常有利。也有可能帶來(lái)議價(jià)能力與活躍度。