螞蟻金服與恒生 同阿里有哪些關聯(lián)交易

      螞蟻金服旗下?lián)碛械谌街Ц叮ㄖЦ秾殻⑿☆~貸款（螞蟻小貸）、基金（天弘基金）、銀行（浙江網(wǎng)商銀行）、在線理財（招財寶）、保險（眾安保險）、征信、擔保等多種金融牌照和多個實體公司，是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融公司中業(yè)務龐雜、關聯(lián)交易復雜的一個典型樣本。

而恒生電子旗下也擁有基金銷售（數(shù)米基金）、金融數(shù)據(jù)供應商（恒生聚源）、互聯(lián)網(wǎng)金融（三潭金融）、P2P系統(tǒng)提供商（融都科技）等，且正在加速互聯(lián)網(wǎng)金融領域的收購與并購進度。

雖然在上市之前阿里集團和螞蟻金服簽署了互不進入的協(xié)議，厘清了兩者之間的關系，但螞蟻金服與阿里之間不僅存在密切的業(yè)務往來，更與馬云等集團創(chuàng)始人之間有著緊密的股權關系。如何整合旗下諸多公司的復雜業(yè)務、厘清持續(xù)性的關聯(lián)交易，都將成為馬云互聯(lián)網(wǎng)金融板塊日后必須面對的挑戰(zhàn)。

“不差錢”的恒生電子

恒生電子近年來四處投資和入股，充沛的現(xiàn)金流使其成為馬云布局互聯(lián)網(wǎng)金融領域的重要平臺。恒生電子的股權結(jié)構由多名自然人共同控制變?yōu)閱我豢刂?，馬云成為恒生電子的實際控制人，標志著其在互聯(lián)網(wǎng)金融領域的布局再下重要一城。

近日，主營P2P網(wǎng)貸系統(tǒng)定制的融都科技在杭州宣布，其獲得恒生電子和其關聯(lián)法人寧波云漢投資管理合伙企業(yè)（下稱“云漢投資”）6600余萬元的戰(zhàn)略投資。恒生電子和云漢投資共獲得融都科技合計46.9%的股份。

這兩年P2P行業(yè)將會有大變化，進入P2P的上市公司和金融機構增多，這會給P2P做服務的公司帶來機會，恒生電子和融都科技將在市場、技術等各個方面進行合作，未來會有很多升級的產(chǎn)品出來，為P2P行業(yè)提供服務。

除融都科技外，恒生電子還投資了證通股份有限公司，以布局互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務；并入股深圳開拓者科技公司，以強化期貨產(chǎn)品線；同時對旗下子公司進行重組，以達成投資平臺整合并加速互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。

恒生與阿里的協(xié)同效應

恒生電子與阿里牽手之后，開始顯示出正向的協(xié)同效應。以上海恒生聚源數(shù)據(jù)服務有限公司（下稱“恒生聚源”）和數(shù)米基金網(wǎng)為例，其業(yè)務均在去年得到了極大的增長。

從已有的合作案例來看，恒生與阿里的協(xié)同思路為，螞蟻金服攜同恒生電子（以及恒生電子核心管理層持股的云漢投資），再加上能產(chǎn)生業(yè)務協(xié)同效應的第三方企業(yè)，通過股權及業(yè)務層面的合作，利用各方的優(yōu)勢互補共同打造龐大的“互聯(lián)網(wǎng)金融帝國”。

馬云正式入主恒生僅一月有余，雙方牽手合作的兩大重磅動作已然落地。

從恒生聚源和三潭金融的股權結(jié)構來看，恒生電子（聯(lián)合云漢投資）在其中均占據(jù)了控制權。

三潭金融聚焦于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務，中投保有豐富的投融資與擔保資歷，螞蟻金服則有平臺運作經(jīng)驗與流量入口，恒生電子可提供IT技術，對比螞蟻金服已有的業(yè)務，金融資產(chǎn)交易平臺無疑是三潭金融的重點發(fā)展方向。

由于余額寶的規(guī)模瓶頸已顯現(xiàn)，三潭金融被寄予厚望打造下一個具有爆炸影響力的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。

盤根錯節(jié)的關聯(lián)交易

上市之前，馬云已將阿里集團和螞蟻金服劃分為兩個獨立的主體。在招股書中，阿里巴巴集團和螞蟻金服的邊界被明確為：新協(xié)議中，阿里將分享螞蟻金服的稅前利潤不再局限于支付寶一家公司。與之相應，阿里集團獲得的稅前利潤分享，也從上一版協(xié)議規(guī)定的支付寶公司的49.9%，調(diào)整到螞蟻金服的37.5%。

但螞蟻金服的核心產(chǎn)品支付寶和阿里巴巴集團之間存在密切的經(jīng)營往來，并與阿里現(xiàn)有業(yè)務高度相關，且屬于持續(xù)性關聯(lián)交易。根據(jù)阿里的招股書，2013財年阿里向支付寶支付了17億元。

阿里巴巴集團、螞蟻金服、恒生電子三者之間相互存在著頻繁且復雜的關聯(lián)交易。

去年，恒生電子公告稱其與阿里集團旗下的三家公司，阿里云、浙江淘寶、淘寶軟件，以及螞蟻金服集團旗下的五家公司，支付寶、支付寶杭州、招財寶、集分寶和螞蟻金服，均簽訂了《關于日常經(jīng)營性關聯(lián)交易的協(xié)議》。

其中，恒生與阿里系公司之間的關聯(lián)交易合計金額不超過3440萬元，與螞蟻金服系公司之間的關聯(lián)交易合計金額不超過3530萬元，交易期限均為2014年10月1日至2015年12月31日。

這期間，既有阿里和螞蟻金服向恒生采購IT服務，也有恒生向阿里和螞蟻金服采購其相關服務和產(chǎn)品。

微分銷小編叨一叨：如何厘清三者之間持續(xù)性的關聯(lián)交易，并做到按照市場公允定價，不損害上市公司股東利益，都將是馬云麾下日漸龐大的互聯(lián)網(wǎng)金融板塊必須面對的挑戰(zhàn)。